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六位中國互聯(lián)網(wǎng)大亨躋身剛剛發(fā)布的2012年福布斯全球億萬富豪榜。最近，我與邁克爾·克倫德寧(Michael Clendenin)先生探討了這些富豪的業(yè)務(wù)發(fā)展前景與后勁。克倫德寧現(xiàn)效力于專注科技行業(yè)的上海調(diào)研公司睿析科技(RedTech Advisors)，任董事總經(jīng)理。
問：單就互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域而言，今年哪家公司將實現(xiàn)最大規(guī)模的增長？
答：百度仍將實現(xiàn)很大增長，廣告仍然是全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界的主要引擎，中國互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)然也不例外。考慮到這一點，再加上大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)廣告，差不多50%都屬于搜索廣告，那我認(rèn)為百度自然擁有一些優(yōu)勢。還有一點也值得重視，百度的收入中實際上有10-12%來自登錄頁，而且該公司有可能在今后數(shù)年中更加積極地通過其顯示廣告網(wǎng)絡(luò)獲取收入。
問：領(lǐng)軍企業(yè)整合相關(guān)領(lǐng)域的情況如何？整個行業(yè)是否在走向成熟？
答：如果您指的是整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，那中國互聯(lián)網(wǎng)市場趨于成熟是顯而易見的。市場再也不會有爆炸式的增長了，網(wǎng)民數(shù)量的增長已經(jīng)放緩。還有另一個重大變化，五年前，你可能會這么說：百度統(tǒng)治搜索，攜程統(tǒng)治在線旅游，而騰訊統(tǒng)治著游戲領(lǐng)域。他們就像是一群黑幫，彼此尊重對方的勢力范圍。可現(xiàn)在，這些家伙們都看到互聯(lián)網(wǎng)市場趨于成熟的形勢，開始展開爭奪地盤的戰(zhàn)爭。百度說，我也要進入在線旅游行業(yè)，我要向去哪兒網(wǎng)(微博)投資3億美元，我想進軍在線旅游代理業(yè)務(wù)，我還要收購電子商務(wù)公司，看看能不能插足馬云(微博)的生意。
還有騰訊，該公司一向有點全面發(fā)展的意思，過去12-18個月里，騰訊進行的收購也是最多的。他們向電子商務(wù)投資，向在線旅游投資，向軟件與安全領(lǐng)域投資。騰訊這幫人正在全面進行大大小小的投資，全力拓展覆蓋范圍。
這一切都?xì)w因于中國互聯(lián)網(wǎng)市場正趨于成熟的認(rèn)識，如果這些公司還想要追求新增長點，他們就得把眼光投向傳統(tǒng)勢力范圍之外。
問：投資者該怎么做呢？
答：尋找那些股價暫時受到一些挫折的公司，投資者錯誤地認(rèn)為這些公司的黃金時代已經(jīng)過去了，認(rèn)為他們以后不會再有太大的增長了。具體來說，我覺得騰訊這家公司可能就屬于被低估的典型，這倒也非常有趣，因為過去很少有人會低估騰訊。
投資者之所以對騰訊2011年的業(yè)績不太滿意，是因為其營業(yè)成本有所增長。由于這顯然會拉低營業(yè)利潤率，他們對此憂心忡忡。可換個角度來看的話，騰訊沒有躺在功勞簿上說，“好吧，別人要來蠶食我的領(lǐng)土，沒問題”，而是非常積極地向外拓展，試圖蠶食他人的領(lǐng)土。騰訊不需要在每個領(lǐng)域都成為第一名，只需做到第二或第三，就能帶來新增長，而這正是騰訊所追求的，也正是這么多投資的目的所在。
問：今年還會有什么大的中國公司上市嗎？
答：我覺得凡客有可能，他們需要現(xiàn)金；智聯(lián)招聘也有可能，該公司是前程無憂的競爭對手。他們的估值不會太高，足以吸引投資者。
問：游戲公司形勢如何？比如說陳天橋的盛大。
答：他們顯然在走向成熟，盡管許多人都把他們看成不斷制造大量自由現(xiàn)金流的現(xiàn)金機器，可他們不會再實現(xiàn)大規(guī)模增長了。
其中有一些可能還會私有化，比如盛大游戲的母公司盛大網(wǎng)絡(luò)。
完美世界也可能私有化，但我不認(rèn)為網(wǎng)易會這么做。我覺得2012年最值得關(guān)注的話題是中國電子商務(wù)領(lǐng)域的狂熱景象。到頭來，電子商務(wù)界唯一一個能賺到像樣錢財?shù)娜诉€是馬云，因為他的公司架構(gòu)設(shè)計得頗為巧妙，以至于他自己不承擔(dān)任何風(fēng)險。如果你在淘寶上做生意，不管你成功還是失敗，這終究不關(guān)馬云什么事。他可能會少收一些費用，但不會承擔(dān)傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險，他不必承擔(dān)任何庫存風(fēng)險，也不必承擔(dān)物流風(fēng)險，這些可都是大問題，他也不用去管價格風(fēng)險。對其他任何電子商務(wù)公司來說，這些問題都很讓人頭疼。馬云太聰明了。
問：雅虎與阿里巴巴(微博)之間的爭端會有什么結(jié)果
答：馬云將以某種方式贖買雅虎的股權(quán)。
